投资者可考虑持股过节

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2018-10-11

每逢长假,市场就会出现有关持股过节还是持币过节的讨论。 本栏以为,选择持股还是持币需要综合考虑当时市场的环境以及各种因素,不同的时期应该做出不同的选择。

就目前的情形来看,A股处于筑底行情的反弹阶段,不存在大幅度的回调风险,且可以预计的外在重大利空尚不存在,因而投资者可以考虑持股过节。 在今年前9个月,A股市场的表现并不算理想,但在9月中下旬,A股的反弹走势值得引起投资者的注意。

从短期来看,小幅反弹行情尚未结束,而从中期走势来看,A股有望演绎一波跨年度的吃饭行情,四季度上涨的概率大于下跌的概率,因而投资者可以考虑持股过节,或许会有不错的收益。

在长假之前,总有部分投资者喜欢卖出股票选择空仓过节,主要是由于他们担心长假期间出现突发利空导致股市下跌,不过在本栏看来,目前A股市场并不存在重大的利空预期,政策层面以呵护为主,而且市场行情方面表现也相对强势。

此外,一些外围的重大利空等预期已经被市场足够消化,很难再对市场产生重大的不利冲击。

而且,在节前A股还增添了入富的重磅利好,同时MSCI还要提高A股权重,诸多利好预期远大于利空。 从资金面来说,节前市场的资金面偏紧是常规事件,毕竟旅游、消费等需求一定会对市场的资金面产生冲击,部分投资者出于资金需求不得不在节前卖出部分股票,而9月27日A股市场的走势相对偏弱很可能就与此有关。 然而,除去消费的资金以外,这些流出的资金在长假过后仍会有部分回流股市,而这些资金的回流将会为节后股市的表现提供一定的做多动力。

同时期货市场保证金率调回正常水平,资金又由期货市场转向股票市场,于是节后股市就会有一定量的资金流入,这也是长假之后股市走强概率较高的一个原因。

还有一点,在长假期间,不排除还有利好因素出台,例如降准、增加MLF,再或者是对上市公司层面的利好。

此外,在今年前三季度,由于整体市场表现欠佳,包括公募、私募等产品多数战绩不够理想,为了最后的业绩冲刺,它们大概率会在节后开始积极布局,以寻求在四季度打一场翻身仗,诸如对那些三季报业绩超预期的个股进行提前布局。